Vejledning

Dette opgavesæt består af 4 opgaver. Til hver opgave er der et antal spørgsmål med en vejledende vægt, som benyttes ved bedømmelsen af den samlede opgavebesvarelse.

Alle opgaver besvares uafhængigt af hinanden. Til opgaverne medfølger en Excel-fil med en række bilag, der indeholder data og skabeloner. Desuden medfølger en Word-fil, hvor alle spørgsmålene fremgår.

Download:

Word-filen med alle spørgsmålene kan hentes her.

Excel-filen med alle bilag kan hentes her.

Husk:

Gem filerne på din disk, inden du begynder at anvende dem. Som navn på filerne angiver du dit navn. I Word-filen skal du endvidere udfylde felterne i sidehovedet.

Det er ikke tilladt at kommunikere med andre under eksamen.

Opgave 1

Virksomhedsanalyse

Mascot International A/S (herefter Mascot A/S) er en dansk produktionsvirksomhed med hovedsæde i Silkeborg. Virksomheden blev grundlagt i 1982 og udvikler, fremstiller og markedsfører arbejdstøj og sikkerhedsfodtøj. Mascot A/S’ hovedmarked er Vesteuropa, hvor salget til de vigtigste kundesegmenter foregår gennem et stort forhandlernetværk. Kunderne befinder sig primært i brancherne byggeri, håndværk, transport, logistik og industri.

Mascot A/S har strategisk besluttet, at virksomheden vil producere kvalitetsprodukter. Virksomheden producerer på egne fabrikker i Vietnam og Laos for at sikre kvaliteten på de 20.000 varenumre. En afgørende del af produktionsprocessen er test og kontrol af metoder, materialer og produkter, så Mascot A/S’ krav om høj kvalitet opfyldes.

Ud over produkternes kvalitet har virksomheden også stor fokus på support, fleksibilitet og høj leveringssikkerhed.

Mascot A/S havde i 2017 en omsætning på kr. 870 mio. og et overskud før skat på kr. 152 mio. Der var i gennemsnit 2.300 ansatte i virksomheden i regnskabsåret 2017.

Til denne opgave foreligger der følgende materiale:

Artikler:

Internt materiale:

Uddrag af ledelsesberetningen fra årsrapporten for Mascot A/S for 2017

Nøgletal:

Bearbejdede regnskabs- og nøgletal for Mascot A/S for årene 2015 - 2017. Se bilag 1 i Excel-filen.

Pengestrømsopgørelse:

Bearbejdet pengestrømsopgørelse for Mascot A/S for regnskabsåret 2017. Se bilag 2 i Excel-filen.

Spørgsmål 1.1 - 1.5

1.1 (5 %)
Redegør for, hvilke forhold der har påvirket den økonomiske udvikling i Mascot A/S.

1.2 (5 %)
Vurder, hvilken konkurrencestrategi Mascot A/S anvender.

1.3 (25 %)
Udarbejd en analyse af rentabiliteten, indtjeningsevnen, soliditeten og likviditeten for Mascot A/S for årene 2015 til 2017 med udgangspunkt i nøgletallene, artiklerne og internt materiale.

Nøgletallene fremgår af bilag 1.

1.4 (5 %)
Vurder, hvorledes Mascot A/S’ likviditet overordnet set har udviklet sig i 2017 og forklar, hvilke væsentlige forhold der har været årsag til udviklingen.

Pengestrømsopgørelsen fremgår af bilag 2.

1.5 (5 %)
Vurder Mascot A/S’ fremtidsudsigter med udgangspunkt i besvarelsen af spørgsmål 1.1 - 1.4.

Opgave 2

Investering

Smart-Reolen A/S er en produktionsvirksomhed, der har specialiseret sig i at lave robuste stålreoler. Reolerne er 1 x 2 meter og kan bygges oven på hinanden. De er derfor velegnede til de højlagre, som flere virksomheder etablerer.

Efterspørgslen på stålreolerne er steget kraftigt i disse år, og Smart-Reolen A/S afviser i øjeblikket mange ordrer. Produktionschefen er derfor ved at undersøge mulighederne for at udvide produktionskapaciteten. I virksomhedens produktionshal er der plads til et produktionsanlæg mere.

Anskaffelsesprisen for et nyt produktionsanlæg forventes at udgøre kr. 8.400.000, hertil kommer installationsomkostninger på kr. 500.000. Anlægget har en forventet levetid på 10 år, hvorefter det har en scrapværdi på kr. 1.000.000.

Salgschefen har vurderet, at den ekstra produktionskapacitet vil betyde en stigning i den årlige afsætning på 12.000 stålreoler. Salgsprisen er kr. 269, og de variable enhedsomkostninger er budgetteret til kr. 125 pr. stk. De årlige kontante kapacitetsomkostninger forventes at stige med kr. 350.000.

Virksomheden anvender en kalkulationsrente på 9 % p.a. for denne investering.

Spørgsmål 2.1 - 2.4

2.1 (5 %)
Opstil investeringsforslagets nettobetalingsstrøm.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 3.

2.2 (5 %)
Vurder, om investeringen er lønsom.

2.3 (5 %)
Udarbejd relevante beregninger for følsomhed ved ændringer i investeringsforslagets forudsætninger.

2.4 (5 %)
Vurder, hvor følsom investeringsforslaget er overfor ændringer i forudsætningerne.

Opgave 3

Knap kapacitet

TYSON A/S producerer tåværn af hærdet stål, som sælges til producenter af sikkerhedssko i hele Europa.

Virksomheden har mange forskellige tåværn i sortimentet, bl.a. TYSON-1 og TYSON-2, som produceres på den samme maskine. Til produktion af disse to tåværn bruges special hærdet stål med en ekstrem stor styrke. Det hærdede stål indkøbes hos en leverandør fra Norge. TYSON A/S har til den kommende måneds produktion af TYSON-1 og TYSON-2 indkøbt 1.500 kg (1.500.000 gram) af det hærdede stål.

For at producere et tåværn TYSON-1, skal der bruges 40 gram hærdet stål, og produktionstiden er 18 sekunder. For at producere et tåværn TYSON-2, skal der bruges 46 gram hærdet stål og produktionstiden er 25 sekunder.

Maskinen, som benyttes til produktion af TYSON-1 og TYSON-2, har en kapacitet på 210 timer (756.000 sekunder) pr. måned.

TYSON-1 betegnes x, og TYSON-2 betegnes y. Ulighederne for begrænsningslinjerne for den kommende måned ser således ud:

Hærdet stål: 40x + 46y ≤ 1.500.000

Produktionstid: 18x + 25y ≤ 756.000

Der kan maksimalt afsættes 40.000 stk. TYSON-1 og 40.000 stk. TYSON-2 pr. måned.

Virksomheden har et dækningsbidrag pr. stk. på kr. 3,10 for TYSON-1 og kr. 4,25 for TYSON-2. Funktionen for det samlede dækningsbidrag er:

DB(x,y) = 3,10x + 4,25y

Den norske leverandør kan levere 100 kg (100.000 gram) ekstra stål med kort varsel imod en merbetaling på kr. 900.

Spørgsmål 3.1 - 3.3

3.1 (5 %)
Bestem, hvor mange TYSON-1 og TYSON-2 der skal produceres i den kommende måned for at få det størst mulige dækningsbidrag under hensyntagen til de nuværende begrænsninger.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 4.

3.2 (5 %)
Beregn det samlede dækningsbidrag, som TYSON A/S opnår ved den optimale kombination af TYSON-1 og TYSON-2. Se spørgsmål 3.1.

3.3 (5 %)
Vurder, om det er lønsomt for TYSON A/S at få leveret 100 kg ekstra stål imod en merbetaling på kr. 900.

Opgave 4

Budgettering

StofCompagniet A/S forhandler produktionsudstyr til beklædningsbranchen. Økonomiafdelingen er ved at udarbejde budgetter for 3. kvartal 2019.

Til udarbejdelse af resultatbudget og likviditetsbudget har økonomichefen opstillet en række forudsætninger, som fremgår af bilag 5.

StofCompagniet A/S oplever en kraftig stigende efterspørgsel og et ønske fra kunderne om hurtig levering. Derfor har virksomheden vurderet, at det er nødvendigt at investere i en ny lagerhal.

Spørgsmål 4.1 - 4.3

4.1 (5 %)
Udarbejd et månedsopdelt resultatbudget for 3. kvartal 2019 i bilag 6.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 5

4.2 (10 %)
Udarbejd et månedsopdelt likviditetsbudget for 3. kvartal 2019 i bilag 6.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 5.

4.3 (5 %)
Vurder, hvilke muligheder StofCompagniet A/S har for at forbedre likviditeten.